Фондовий ринок України — світовий лідер росту в 2017 році. Час інвестувати?

Комментариев нет 5,865 просмотров

У 2017 році фондовий ринок України офіційно був визнаний найбільш швидкозростаючим в світі. За рік індекс української біржі виріс на 80%!

Чи означає це, що він нарешті став привабливим для приватного інвестора?

Як розвивалася українська фондова біржа?

Українська фондова біржа була офіційно зареєстрована в 1991 році. Але дуже скоро першість перейшла до іншої біржі — ПФТС. До речі, ПФТС розшифровується як «пайова фондова торгова система». На біржі обертаються акції компаній, корпоративні та державні облігації та інвестиційні сертифікати.

На відміну від ринку Форекс, торгувати на ринку ПФТС можуть тільки зареєстровані брокери зі спеціальним дозволом від Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку. Уклавши договір з будь-яким атестованим брокером, приватний інвестор може подавати заявки на покупку або продаж цінних паперів на українській біржі.

З 1 жовтня 1997 року розраховується основний український індекс ПФТС. Індексна «кошик» складається з 20 емітентів з різних галузей економіки. У 2018-му році до складу індексу входять цінні папери Центренерго, Мотор Січ, Райффайзен Банк Аваль, Крюківський вагонобудівний завод, Донбасенерго, Укрнафта і Укртелеком.

Структура торгів на українській біржі в 2017 році виглядала наступним чином: 57,52% — державні облігації, 12,83% — акції, ф'ючерси — 23,64% і корпоративні облігації — 5,74%.

Двічі за всю історію свого існування індекс ПФТС піднімався вище 1000 пунктів. Вперше це сталося напередодні першої фінансової кризи (з 14 червня 2007 року по 25 березня 2008 року). Абсолютний рекорд був зафіксований 15 січня 2008 року. У цей день головний індикатор фондового ринку України піднявся до 1208,61 пункту. За 2007-м рік індекс біржі підскочив на 135%. А акції окремих компаній подорожчали в 10-20 разів!

Завищена оцінка активів спровокувала дефіцит ліквідних цінних паперів на біржі ( «блакитних фішок»). У докризовому році деякі з них навіть торгувалися з премією до східноєвропейських компаній.

Вдруге ПФТС протримався вище 1000 пунктів не так довго: з 6 січня по 11 травня 2011 року. При цьому максимум не дотягнув до попереднього рекорду і склав всього 1141,51 пунктів.

Ну, а далі почався період затяжного падіння, який розтягнувся на кілька років. У квітні 2015 року індекс впав нижче 500, в жовтні того ж року — нижче 300, а в травні 2016- го ПФТС торгувався трохи вище 200!

Відштовхнувшись від дна в середині позаминулого року, український індекс нарешті почав повільно, але впевнено зростати. На початок лютого 2018 року ПФТС оцінювався вже в 335 пунктів.

Рекорди 2017-го

Український фондовий ринок був і залишається надзвичайно бідним. Багато вітчизняних і закордонних експертів називають його «насмішкою над інвесторами».

Але в 2017-му році «насмішка» здивувала весь світ. В кінці грудня міжнародне агентство Bloomberg визнало український фондовий ринок найбільш швидкозростаючим в світі. За розрахунками агентства акції українських компаній зросли на 80%. Основною причиною Bloomberg називає довгоочікуваний ріст і відновлення економіки України.

У минулому році продаж цінних паперів в Україні росла шаленими темпами. Загальний обсяг торгів в 2017-м зріс на 367,17%. Лідером з продажу знову стали облігації, а не акції.

Однак і зростання акцій компаній з індексного кошика вражає. «Райффайзен Банк Аваль» подорожчав на 125%, «Донбасенерго» і «Мотор Січ» — на 100%, «Укрнафта» — на 34%, а «Центренерго» — на 24%.

У минулому році, інвестуючи в акції українських компаній, інвестор міг заробити близько 55% у валюті. Для порівняння: в 2017-му фондовий ринок США показав зростання «лише» у 20% :).

Чим було викликане торішнє зростання українського фондового ринку?

У 2017-му міжнародні експерти анонсували початок висхідного тренду на сировинні товари. Для України це означає зростання цін на сталь і руду, які займають серйозну частку в експорті.

У прес-службі НКЦПФР відзначають ще одну причину зростання українських акцій. Останні 3-4 роки фондовий ринок України швидко відкотився назад після анексії Криму і початку військових дій в Донбасі. До кінця 2016 року індекс впав майже на 800 пунктів — черговий сумний рекорд. У будь-якому випадку, нинішній показник в 335 пунктів — один з найнижчих за всю історію існування біржі.

У 2017-му році ринок почав із запізненням реагувати на позитівні новини компаній. Наприклад, за три квартали минулого року прибуток «Райффайзен Банк Аваль» склав 4 млрд. грн. І одразу ж кількість угод по акціях банку зросла на 36%. А фінансові показники «Центренерго» зросли завдяки збільшеним тарифами на електроенергію.

Ложка дьогтю в бочці меду

Окремі експерти відзначають, що в світі зароджується мода на такі країни як Україна. Але варто відзначити, що торішнє зростання в 80% було досягнуте тільки за рахунок низької бази порівняння. Фондовий ринок України як і раніше залишається «фантомним» і «декоративним».

В першу чергу, відзначимо його «дитячий» обсяг. У минулому році обсяг усього українського фондового ринку разом з облігаціями склав $7,6 млрд. Такі обсяги Нью-Йоркська біржа «перетравлює» приблизно за два-три дні. Навіть з сумою в $5-10 млн. серйозним інвесторам в Україні робити нема що.

На ринку представлено вкрай мало якісних емітентів. В результаті — низька капіталізація і низька ліквідність. Всі великі пакети акцій давно монополізовані. І акцій, які вільно обертаються на біржі, все менше і менше.

Крім того, деякі компанії потрохи викуповують свої акції з біржі. Найближчим часом саме це планує зробити банку «Аваль». І на українському ринку скоро взагалі не залишиться нічого пристойного.

Чому українські компанії йдуть з біржі?

Тому що присутність на фондовому ринку зобов'язує розкривати повну інформацію про свою діяльність і звітувати буквально про кожен крок. Наші компанії до такої «прозорості» не готові ...

З ринку йдуть навіть «старички-гіганти». Два роки тому їм офіційно дозволили отримувати статус приватних товариств. За цей час багато хто з них скористався цією можливістю, перетворилися в ПАТ і покинули біржу.

Ще одна причина «недорозвиненості» українського фондового ринку — олігархічний тип економіки в Україні. У розвинених країнах великими корпораціями володіють мільйони простих акціонерів. У нас же пара десятків олігархів постійно намагається викупити всі свої акції, щоб як і раніше володіти ними на 100%.

Чому український фондовий ринок нецікавий інвесторам?

По-перше, великі українські компанії вважають за краще розміщуватися на великих міжнародних майданчиках. Адже за кордоном ресурсна база набагато більша, ніж в Україні. Навіть серйозна компанія з ім'ям і репутацією не зможе залучити на ПФТС більше пари сотень мільйонів гривень.

Якщо емітент планує залучити велику суму — внутрішній український ринок фізично не зможе «перетравити» таку заявку.

По-друге, фондовий ринок не цікавить українських приватних інвесторів. Він складний для сприйняття, не застрахований від втрат і нестабільний. А в останні три-чотири роки багато українців взагалі відмовилися від інвестицій і накопичень через низький рівень доходів ...

Особиста думка

Відсутність розвиненого фондового ринку заважає нормальному розвитку пенсійної реформи. У США і Європі ключовими інвесторами в акції компаній виступають приватні інвестиційні фонди. Пенсійні накопичення громадян зростають разом з фондовим ринком.

Але в Україні поки інвестувати нема куди. І це при тому, що потенціал для «розкрутки» ринку є. За даними НБУ українці зберігають «під матрацами» близько $ 50 млрд. готівки.

Щоб запустити «дорослий» фондовий ринок в Україні, потрібно вирішити дві проблеми: сформувати пропозицію на ринку і створити відповідні умови.

Але для виконання таких очевидних і простих умов потрібно провести судову реформу, забезпечити справжній захист прав власності і зробити багато чого іншого…

На українській біржі має одночасно котируватися, як мінімум, 50-100 ліквідних емітентів. Емітентів, які будуть регулярно звітувати і платити акціонерам дивіденди. Сьогодні таким вимогам відповідають лише П'ЯТЬ компаній.

І навряд чи ситуація кардинально зміниться найближчим часом ...

Замовити безкоштовну консультацію на тему формування ефективного інвестиційного портфеля Ви можете тут.

Сподіваємося, стаття була Вам корисною. Будемо вдячні за зворотній зв'язок в коментарях!