«На свой страх и риск» или маржинальная торговля на фондовом рынке

Комментариев нет 698 просмотров

Всякий интересующийся сферой биржевого инвестирования наверняка сталкивался с таким понятием как маржинальная торговля. Не секрет, что любая связанная с инвестициями деятельность содержит риск, но сейчас речь пойдет об одном из самых рискованных инструментов работы на фондовом рынке. Мы не призываем прибегать к маржинальной торговле, но следуя принципу «предупрежден, значит вооружен», решили познакомить вас с этим видом заработка, ведь любое решение должно быть обдуманным, а значит базироваться на понимании принципов работы финансовых инструментов.

В чем суть маржинальной торговли?

Маржинальной называется торговля ценными бумагами с привлечением заемного капитала, который в терминологии биржевого рынка называют «кредитным плечом». Вообще кредиты – неотъемлемая часть нашей жизни и нормальная практика. К займам прибегают физические лица, мелкий и средний бизнес, крупнейшие международные корпорации. Бизнес таким образом пытается увеличить оборот (прибыль) от производства и реализации большего количества товаров или услуг.

На фондовом рынке все точно так же: воспользовавшись кредитом, инвестор может увеличить свой капитал, совершить сделку и заработать намного больше, чем, в случае использования только своих средств. «Кредитное плечо» в виде денег или ценных бумаг игрок фондового рынка получает от своего брокера. За дополнительные денежные средства он может купить большее количество акций, чем позволяет имеющийся у него капитал. В таком случае говорят об открытии так называемых «длинных» позиций. А если инвестор берет в кредит непосредственно ценные бумаги, он открывает «короткие» позиции, чтобы заработать не на росте биржевого рынка, а на его падении либо на снижении стоимости отдельных акций.

Маржинальные сделки с «длинными» позициями

Рассмотреть этот вид сделки лучше на примере. Допустим, у инвестора есть 20 000 грн. и на эти деньги он может приобрести 20 акций по цене 1000 грн. Поскольку речь идет о растущем рынке, предположим, что через 2 недели, цена поднялась до 1100 грн. Продав все акции, инвестор заработает 1100×20=22 000 грн., и его прибыль составит 2000 грн. Если же он воспользуется «кредитным плечом» и добавит к собственным средствам, к примеру, 60 000 грн., то сможет купить еще 60 акций, и его заработок за это же самое время составит: 1100×80 -1000×80=8000 грн. Конечно, нужно еще отдать долг брокеру, причем с процентами, поэтому прибыль будет чуть меньше той, что указана в расчетах, но порядок цифр останется таким же.

В номенклатуре фондового рынка существует такое понятие как «уровень плеча», под которым следует понимать соотношение между собственными и заемными средствами. Например, если уровень плеча равен 4, значит инвестор за счет брокерского кредита увеличил свой капитал в 4 раза. Ставка маржинального кредитования может быть выражена в денежном эквиваленте или в ценных бумагах – все зависит от тарифного плана брокера. Комиссия за использование кредита взимается после каждых торгов пропорционально периоду, в течение которого удерживается позиция.

Работа с «короткими» позициями

Как мы уже говорили, заработок на падении акций называется маржинальной торговлей по «коротким» позициям. Применительно к этому виду сделок часто употребляют выражение: «шортить акции» – от английского «short» (короткий). Как это работает?

Суть работы с «короткими» позициями состоит в том, что инвестор берет в кредит у инвестора ценные бумаги и тут же их продает, зная, что они падают в цене. Затем он дожидается, когда акции еще больше просядут, покупает их по более низкой цене и возвращает брокеру, а разницу между стоимостью продажи и покупки забирает себе.

Специфика этого вида инвестирования заключается в том, что не всякую ценную бумагу можно «зашортить», а также в том, что не всегда у брокера могут быть в наличии «короткие» позиции. В карточке каждой акции можно найти пункт, в котором указывается, разрешены ли по ней short-продажи, а клиентов брокеры делят на две категории по группе риска. Для участников рынка со стандартным и повышенным фактором риска предлагается различный перечень доступных «шортов», причем у каждого кредитора этот список индивидуален.

«Короткие» позиции так же, как и длинные, тарифицируются согласно ставок выдачи маржинальных кредитов. Несмотря на некоторую сложность механизма открытия «шортов», операции выполняются очень быстро через брокерские биржевые терминалы. В период интенсивного движения акций могут возникнуть ситуации, когда ценных бумаг у брокера может не быть, поэтому не всегда есть возможность заработать на обвале рынка, даже если инвестор его предвидел.

Как совершаются маржинальные сделки

Маржинальные операции полностью автоматизированы. Они напоминают овердрафт, когда инвестор видит лимит на своей кредитной карте и в любой момент может им воспользоваться. Для открытия «длинной» сделки (у любого брокера) необходимо обозначить объем денежных средств, превышающих собственный капитал, и операция пройдет автоматически. Для «короткой» операции просто нужно начать продавать акции, даже если их на счете еще нет. Ценные бумаги в качестве кредита автоматически перейдут от брокера и мгновенно будут проданы на фондовом рынке.

При заключении short-сделок полученный кредит будет отображен в виде отрицательного остатка акций. При работе по «длинным» позициям с плечом минусовые значения будут выражены в денежном эквиваленте. Следует отметить, что при совершении операций на рынке вначале будут использоваться собственные средства инвестора, поэтому ему не обязательно открывать сделку с максимальным кредитным плечом. Имеется также опция отказа от возможности маржинальной торговли, активировать которую можно на этапе открытия брокерского счета, не подписывая договор о предоставлении займа.

Даже при отсутствии возможности брать кредит инвестор может столкнуться с возникновением «технической» маржи. Такая ситуация возникает, когда у игрока фондового рынка на счету совсем нет денег. В этом случае ему автоматически предоставляется небольшое кредитное плечо, которое в виде отрицательной комиссии отражается в брокерском счете. Пугаться этого не стоит, потому что размер таких комиссионных совсем не большой и не может повлиять ни на уровень прибыли, ни на расходы инвестора.

Риски маржинальной торговли

Всякие сделки, где используются кредитные средства, относятся к категории повышенного риска. Следует полностью отдавать себе отчет, что, так или иначе, придется возвращать брокеру кредит с процентами, а в случае неудачи все потери лягут исключительно на ваш капитал. Брокер остается в выигрыше при любых раскладах, вы же можете потерять все.

Особенно опасными являются сделки по «коротким» позициям из-за непредсказуемости падающего рынка. Прогореть на них очень легко, и это точно не вариант для начинающего инвестора. Команда «Все Pro Гроші» не рекомендует вам прибегать к маржинальной торговле, пока не сформируете портфель из консервативных инструментов и не получите опыт при работе с ними. Лишь получая на протяжении продолжительного времени стабильный доход по операциям с подконтрольными рисками, вы сможете осознанно принимать решения по работе на фондовом рынке. А стратегии по формированию инвестиционного портфеля можно получить на нашей бесплатной консультации.