Венчурное инвестирование или как заработать на инновациях. Оправдан ли риск?

Комментариев нет 891 просмотров

Новоиспеченные компании, пытающиеся пробиться на рынок, остро нуждаются в денежных вливаниях. И если небольшие стартапы могут взять кредит, то крупным бизнес-проектам нужно больше денег, чем готов выдать банк. В этой связи актуальным становится вопрос венчурного инвестирования как оптимального варианта для крупных капиталовложений в новые отрасли.

Особенности финансового инструмента

Английское слово «venture» имеет 2 основных значения – «рискованное предприятие» и «отваживаться». Если их объединить, получается достаточно четкая характеристика венчурного инвестора – это тот, кто отваживается на рискованное предприятие. Другими словами, такого рода инвестирование требует смелости и решительности, а в некоторых случаях – доли авантюризма.

В одной из предыдущих статей мы подробно рассказывали, почему любой стартап является рискованным предприятием. Так вот, венчурное инвестирование – это стартап с наивысшей степенью риска, потому что речь идет о больших деньгах, которые либо приумножатся, либо сгорят. Третьего, как правило, не дано.

Еще одной характеристикой венчурного инвестирования является выпуск нехарактерного для рынка продукта, и от этого риск потерять вложения становится еще выше. Однако и возможность заработать внушительный капитал также увеличивается. Известными продуктами венчурного инвестирования являются компании Google, Microsoft, Apple, Sun, Intel, которые принесли инвесторам десятки миллионов долларов прибыли. Но изначально это были инновационные продукты, а значит никакой уверенности в том, что они станут успешными, вкладчики не имели. Именно высокие риски являются причиной того, что банки отказываются кредитовать нехарактерные для рынка крупные стартапы, зато венчурные фонды и частные инвесторы всегда пристально следят за такими проектами.

Мировой опыт инвестиций

Родина венчурного инвестирования – США. Оно зародилось в середине прошлого века в Кремниевой долине, и сегодня в Америке тратится около 30 млрд. долларов в год на вложения в перспективные стартапы. Европа обратила внимание на венчурное инвестирование несколько позже, но с каждым годом все больше и больше европейских стран демонстрируют рост венчурного капитала.

Прослеживая мировые тенденции, можно сделать вывод, что в 1970-90-х годах главной отраслью венчуров была компьютерная отрасль, а с середины 90-х к ней добавилась сфера интернет-проектов. В настоящее время самыми привлекательными для венчурных инвесторов областями являются интернет и «зеленые» технологии.

Главные принципы венчурных инвестиций

Самая распространенная схема инвестирования заключается в объединении капиталов ряда инвесторов в венчурный фонд. Такой способ вложений позволяет диверсифицировать риски, поэтому даже в случае краха отдельных проектов вкладчик может оказаться в выигрыше. Основные принципы венчурного инвестирования выглядят следующим образом:

• Вклады делаются, когда еще не сформировался уставной капитал, иногда даже до регистрации компании-стартапа и лишь на основании бизнес-плана.

• Инвестор венчурного проекта становится официальным его совладельцем и, если компания будет успешной, получает долю от общего дохода, размер которого не обязательно зависит от суммы вклада;

• Инвестор может выполнять и более широкие задачи, связанные с управлением проектом, например, выступать в роли консультанта по вопросам, входящим в его компетенцию (такие моменты прописываются в договоре).

• Венчурный инвестор не может иметь контрольный пакет акций – максимальная его доля не должна превышать 50%.

• В случае краха проекта вкладчик теряет свои деньги – создатель стартапа никаких гарантий на этот счет не дает.

• В свою очередь одна успешная инвестиция может перекрыть несколько неудачных сделок, но на реализацию бизнес-плана могут уйти годы.

Становится очевидным: для того, чтобы видеть перспективы венчурного инвестирования, необходимо понимать сегодняшние потребности рынка, знать, какие решения уже существуют, и насколько успешно работают компании в аналогичных или смежных направлениях.  

Как подавать заявку на инвестирование

У каждого венчурного фонда свои требования, но, если их обобщить, подача просьбы на финансирование стартапа выглядит следующим образом. Стартапер отправляет заявку-презентацию, в которой объясняет суть продукта, какие задачи и на каких рынках он призван решать, почему нужны инвестиции, и что уже сделано в направлении реализации идеи. Требуется также информация об организаторах, о том, какие перспективы они видят для себя и на какие суммы рассчитывают.

Потенциальный инвестор может попросить предоставить дополнительную документацию, а в случае своего согласия выдвинуть те или иные условия: например, создание собственной команды с целью изучения отдельных рыночных сегментов и поиска возможностей сбыта продукции. Таким образом, сначала фонд системно и всесторонне анализирует заявку, чтобы определить потенциал стартапа, а затем решает, имеет ли смысл инвестировать в него, и если – да, то на каких условиях и этапах.

Этапы венчурного инвестирования

Особенностью этого вида инвестиций является поэтапность – когда следующая стадия наступает после реализации целей предыдущей. Выделяют следующие этапы реализации венчурных проектов:

• «предпосев»;
• «посев»;
• ранняя стадия;
• расширенная стадия;
• стадия выхода.

«Предпосев» предполагает вливание достаточно скромных средств, направленных на создание макета будущего продукта, формирование команды, изучение рыночных тенденций и т. п. Инвестирование по большей части осуществляется согласно прогнозам и теоретическим выкладкам. На этапе «посева» компания выпускает опытные образцы и занимается подготовкой серийного производства с целью вывода продукции на рынок.

Ранняя стадия характеризуется выпуском и реализацией продукции, а также наращиванием клиентской базы, однако устойчивой прибыли еще нет. Более того, это период повышенного риска, так как активизируются конкуренты, а внутри компании часто меняются различные процессы. На стадии расширения риски снижаются, так как компания уже заняла свою нишу, стабильно работает и приносит прибыль. Инвестирование главным образом направлено на развитие бизнеса, расширение рынков сбыта и разработку новых бизнес-идей. На этапе выхода компания становится публичной, и венчурный инвестор может продать свои акции классическим инвесторам.

Такая последовательность инвестиций позволяет молодой компании постепенно решать намеченные задачи и поэтапно преобразовывать бизнес-процессы. Поэтому очень важно, чтобы инвестор капитализировал проект не раньше и не позже, чем того требует ситуация.

Перспективы венчурного инвестирования в Украине

Из-за несовершенства законодательной базы и процесса регулирования вкладов венчурные фонды в нашей стране сталкиваются с трудностями. Однако определенные подвижки в этом направлении все-таки есть и, согласно статистике, более 10 венчурных фондов готовы вложить в стартапы до 2 млн. долларов. Западные инвесторы вкладывают на порядок больше – так в 2018-м году один лишь рынок IT-технологий привлек более 330 млн. $ венчурных инвестиций, что почти в 1,5 раза больше, чем 2017-м. В 2019-м показатели остались примерно на том же уровне, но это вполне объяснимо – в стране проводились президентские и досрочные парламентские выборы.

В 2020-м году государством запланировано инвестирование в отечественные стартапы и разработки на 440 млн. грн. Сумма по меркам страны весьма скромная, но, возможно, она поможет решить проблему преодоления первых этапов, после чего подключатся частные инвесторы и венчурные фонды. Если вы ищите возможность выгодно вложить деньги, но не имеете необходимой для венчурного инвестирования суммы или не желаете рисковать, команда «Все Pro Гроші» готова предложить вам альтернативные варианты. Мы подберем для вас личный финансовый план, поможем в формировании семейного бюджета и определении приоритетов для капиталовложений в долгосрочной перспективе. Ознакомиться с перечнем наших услуг можно в этом разделе сайта.